瑞銀證券等待發令槍

2020-01-27 03:37:30 来源: 黄山信息港

瑞银证券:等待发令枪 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

等待发令枪——2012下半年A股策略报告到年底,我们估计上证指数有望上升到2600点我们的观点是:下半年市场机会大于上半年,4季度机会大于 季度;到2012年底,上证指数有望上升到2600,其动力来自:a,我们预计2012年企业盈利同比+9%,毛利率改善拐点有望在4季度出现b,静态市盈率应能从当前的11倍在年底上升到12倍

企业盈利可能跟随物价在4季度回升企业盈利可能跟随物价在4季度回升我们预计: 季度物价持续下跌,促使企业继续“去库存”,社会存货水平进一步下降到历史平均水平以下;社会总需求受到抑制,企业毛利率一直要到4季度物价触底后才能回升我们估计, 季度市场还将在低位挣扎,但也正是很好的调整配置时刻

值得期待的 个关键的信号我们认为推动投资者下半年入场做多的发令枪,是那些能够改变投资者经济预期的关键指标这些关键指标已经出现的信号是,地产成交量持续回升和社会资金价格持续下跌(降息)还需要等待的信号有:1,下半年月度新增信贷连续保持在6000亿以上;2,放松对地方,甚至是地产开发商的融资; ,中长期贷款资金价格下降到7%附近或者以下

投资建议:从“强者恒强”到“潜伏周期股”我们建议行业配置上,从“强者恒强”逐渐走向“潜伏周期股”我们相信,盈利尚未触底,资金价格下行,“强者恒强”的主题还将延续,地产、白酒、消费和科技类主题有相对较好表现随着盈利逐渐触底,与投资密切相关的周期股或许在4季度有较好表现

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