专家剖析铜市场基本面未来铜价将宽幅震荡

2019-04-11 05:09:14 来源: 黄山信息港

日前,在由清华大学深圳研究生院主办,上海期货交易所特别支持的大宗商品投资机会展望及实战策略专场论坛上,行业专家详细剖析了铜市场基本面,并认为未来铜价将在大区间内宽幅震荡。

中信期货副总经理、首席分析师景川表示,由于铜具有价值高、易储存、流动性好的特点,在前几年流动性泛滥的背景下,金融属性一直是影响其价格的重要因素,但今年微刺激和金融杠杆萎缩的宏观环境,已经改变了过去的状态。再加上青岛港事件的爆发,导致以铜为代表的贸易融资需求受到遏制,库存流出对现货产生压力。

金融属性减弱对应着商品属性的增强。景川介绍,铜上一轮牛市产生的重要基础是,铜精矿供应在短时期内难以满足快速增长的消费需求。但随着铜价长期高位运行,刺激了上游的勘探开采领域,根据经验,价格高峰过后的七到十年会进入供给的高发期,目前铜已经进入这个时间窗口,未来两三年供给持续增加是大的趋势。

在需求方面,目前国内房地产行业不景气,虽然在结构上看网上电玩捕鱼
,房地产的铜消费比例仅为10%左右,短期对铜价影响不大,但长期负面影响难以避免。因为国内铜消费板块中占比的电力行业,以及其次的家电、汽车行业,都与房地产有很大关联,地产低迷终会反馈到铜的消费上来。

景川预计,从供需角度,铜价将呈现交易区间逐步回落的格局易燃气体运输车

深圳感恩投资公司总经理宁金山则从另一个角度透视铜价。他说通信电源供应
,美国的轮量化宽松政策可以让铜的涨幅很大,第二轮量化宽松政策期间铜价涨幅空间就很小,第三轮量化宽松政策期间铜价不涨反而下跌,面对不断增长的货币,市场其实会发生钝化。同样,供求关系对商品价格影响也会面临这样的问题。比如,橡胶就是供过于求,简单理论上讲可以无限下跌,但实际它到一定程度就是跌不下去,供求关系在某一区域会发生钝化。

基于这个理解,宁金山预计,未来铜将在四万到八万的箱体内宽幅震荡。底部是生产成本,顶部可能是社会成本。而铜价要走出这个区间,上一个新的台阶,则需要相当长的时间,并且需要商品供求关系和货币大变革两大因素的共同作用。

(:中冶有色技术)

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